联结基金是ETF出现以后的副产物。所以有必要先分析一下，什么是ETF 基金？
什么是ETF 基金？
ETF基金是现在基金业的宠儿，在国外也发展的如火如荼。
ETF基金是开放式基金和封闭式基金的综合产物。它兼具了两种的某些特点。比如该基金可以像开放式基金一样申购，赎回，也可以像封闭式基金一样上市交易。由于该基金的最低申购一般在100万元以上，所以大众投资者参与该基金必须通过二级市场参与购买和交易，投资渠道很窄，只能到各个证券公司开户。费用和标准指数基金差异不大。由于该基金可以被当做套利工具，所以使用者多是一些有钱人和机构投资者。长期投资该基金的效果不一定差。但是该基金由于过高的换手率大大降低了该基金的盈利能力。在《被动指数基金和主动基金是怎样划分的？》一文中，我介绍过了，该基金和LOF类基金，以及FOF基金都不适合选作长期投资的目标，他们的的过高的换手率大大降低了他们的盈利能力。
为什么基金公司和券商都极力推崇该基金？
很显然，ETF的很高的换手率让他们这样做的。什么是换手率呢？就是基金的买卖在投资者之间的交易很频繁，大家都想低吸高抛，赚取投机利润，有成功者，必有有失败者。在这个游戏中，唯一的赢家是处在中间的券商们，不管投资者盈利如何，他们都会赚取大量的手续费。别忘了，手续费是他们的主要利润来源。所以他们总是鼓励投资者去频繁的交易，你交易的越频繁，他们越高兴，他们挣得钱越多，至于你的收益，一点保障也没有。
联接基金美其名曰：方便大众投资者投资？
ETF基金的申购高门槛，把很多人当在了门外，基金公司为你想好了办法，联接基金出现了。
比如说：易方达深证100ETF，那么该基金公司会推出易方达深证100ETF联接基金。这个联接基金的主要资产会投资它们公司的易方达深证100ETF。不过联接基金和普通基金一样，申购和赎回的确很方便，费用和ETF的差别也不大，但是想想我们该基金的收益如何呢？我敢说，联接基金的收益肯定在它跟随的ETF指数基金之下。 因为基金公司对同一个ETF基金无疑收了两次费用，但是联接基金的风险和收益都没有保证。我们投资不要追求新鲜，要看看自己的利益是不是能够最大化。很明显，联接基金的出现，给基金公司带去了不少费用收入，但是投资者的投资风险提高了，收益降低了。
只有那些傻瓜才会选择这样的基金。
联接基金根本不值得我们去投资。
标准指数基金是大众投资者的唯一出路
从短期来看，很多基金公司都有所谓的明星基金，他们的基金收益表面看上去的确很高，但是他们的管理费费用是标准指数基金的几倍之多。高额的费用把一些利润都侵蚀了。不要看基金公司网站宣传的基金收益是多少，你要看看到你手里的钱有多少才对。基金公司计算收益率时，更喜欢把你的投资成本也计算进去，当初投资基金每份是1元，现在是每份两2元了，收益率明明是100%，他们喜欢写作200%，要知道，其中的1元是你的投资成本，而不是你的收益。
明星基金的超额收益从哪里来的？假设09年所有基金的平均收益是30%（私募除外）， 但是仍然有超过100%收益的基金。而且大多是主动性管理的基金。要知道，很多指数基金的收益在80%左右，看上去，主动性基金的确很厉害。大家都趋之如骛。但是从长期来看，主动性基金的超额收益无法持续太久。因为基金经理的选股能力在基金的超额收益中占优很大的位置。大家都熟悉的彼得林奇，他离开后，以前管理的基金收益已经大不如以前了。
更主要的是，那些超额收益都是投机所得，都是通过博傻游戏赚来的的差价，根本不是企业创造的利润。但是在股市里，投机是合法的。
我们赚的钱都应该来自上市公司的优异业绩，分享他们的红利和股息，这才是我们基金收益的根本源泉。所以那些明星基金经理都是披着羊皮的狼，在股市里肆意的掠夺。最终的受益者往往是那些中间商，基金公司，证券公司，经纪人，投资者的收益没有人会去保证。所以大家要相信自己的判断力，这个世界有很多合法但是非常不合理的事情。（文/土狼妹妹）
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