土狼妹妹:从投资角度看小概率事件

人生复利 · 2012-06-27

            看到左岸的博客上发布了两篇讨论小概率事件的文章,非常有感触。但是又感觉有些东西在文章中没有说出来,我就从交易的角度谈谈自己的看法吧。在我眼里,小概率事件基本分为两种:对我们非常有益的小概率事件和对我们非常有害的小概率事件。为什么我只说这两种呢?很简单,小概率事件一般不会发生,如果一个小概率事件对我们的生活既没有什么好处,也没有多大的害处的话,它就失去了我们关注的价值。所以接下来我只讨论比较极端的两种情况。

先谈谈我对有益的小概率事件的看法。

其实在我们生活中这样的例子很多。买彩票中大奖就是大家非常熟知的小概率事件。每天有很多人购买彩票,也有不少人天天买彩票,但是对于每个购买彩票的人来说中大奖的概率不知道有多么渺茫。可是很多人还是会不断的购买彩票,因为他们觉得只有不断买彩票,中大奖的机会才有可能在自己身上发生,否则,连这样的可能都没有。但是我认为人活着应该做一些大概率的事情,不可以把人生赌在一个小概率事件上。我偶尔也买卖彩票,往往是心情不好的时候。每次只买一注,一年不买几回。我当然也希望自己可以中大奖,但是我很清楚:这样事情发生的概率和在大街上被雷劈的概率几乎一样,所以我对买彩票没有什么幻想。我更愿意把自己的精力和时间花在自己可以把控的大概率事情上,我知道在时间和复利的作用下,随着自己经验的积累,我想做的事情一定可以取得非常不错的效果。

   

所以我建议大家对那些有益的小概率事件应该用平常心去对待,把时间和精力用在一些自己比较有把握的大概率事情上,不要整天活在幻想之中。



下面谈谈我对非常有害的小概率事件的看法。

思考这个问题比幻想我们有朝一日中大奖更有意义,因为黑天鹅事件往往会危机我们的生存。美国的长期资本管理公司就是一个例子。在这个对冲基金公司合伙人中,掌门人梅里韦瑟(Meriwehter),被誉为能"点石成金"的华尔街债务套利之父,此外还有两个诺贝尔获得者。这个公司自1994年成立以来一直都是业绩喜人,资产从成立之初的12.5亿美元上升到了48亿美元。但1998年的金融危机却使这个公司破产。长期资本哪里出了问题?原来他们的投资模型是建立在历史数据上,忽视了一些小概率事件的发生。这个导致他们破产的小概率事件就是98年俄政府突然宣布卢布贬值,停止国债交易。可见想用历史数据去准确预测未来是一种错误的做法。但是这种愚蠢的做法却时常发生在我们身边。

以我自己为例,我对现货交易(和期货非常类似)非常感兴趣,从108月份就开始实盘操盘。在此之前我对现货一无所知,也从没有模拟过。因为自己对交易规则不熟悉,又急于赚钱,在交易中总是满仓进出,完全没有考虑过风险控制的问题。在交易3个月后我尝到了苦头。当时动力煤刚刚上市,我强烈看涨,所以我在一个价位满仓杀进,但是后来的行情并没有按照我预期的那样发展,而是在我做多后,动力煤的价格大幅下降,第二天上午我的账户已经出现了近6000元的亏损,为了防止爆仓,我不得不平仓退出。要知道,在此之前,我总的交易是稍微赚点钱的,但是因为这一次大亏,让我前几个月的努力都白费了。在以后的半年时间里我没有交易,因为我完全没有了交易下去的信心。要知道,我总是以为现货不会像期货那样剧烈波动,在自己实盘交易的前几个月的确是这样,我没有碰到过剧烈波动的情况。很明显自己用自己一点浅显的经验去预测未来肯定是错误的,后来的事实证明了这一点。后来,休息半年后我才分析过去所有的交易记录,看看自己到底哪里出错了。那次深刻的反省让我收获很大,到现在我虽然没有赚钱,但是也没有赔钱。对我来说,自己做到这些已经非常不错了。



自接触投机交易以来,我慢慢看了很多书籍,其中有一本叫《黑天鹅:如何应对不可预知的未来》,这本书对我印象很大。在我看来,每次止损都是为了防止很少发生的黑天鹅事件,只要不伤元气,我们就可以留在场内交易,等到获得了足够经验教训的时候,赚钱也会是自然而然的事情。

所以我建议大家对那些有害的小概率事件的态度是“宁可信其有,不可信其无”。(文土狼妹妹)

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