为什么说国内的某些债券基金收益高的不正常?

个人理财 · 2010-02-26

我们知道,所谓的债券基金应该是把基金的主要资产投资 在各类债券上,但是在国内往往不是这样的,比如在基金资产中往往有20%左右的资产投资于股票。基金经理的初衷也许是好的,但是这也让债券基金失去了避险的意义。

 

债券基金年收益超过10%都是极不正常的事情。

 

不管国债也好,企业债也好,以及其他的固定收益资产,固定年收益我还没有见过有高于10%的。那么,债券基金投资一些这些收益都没有超过10%的资产,年收益超过10%是极不正常的。但是偏偏很多基金公司推出的所谓债券年收益就有超过10%,看看就知道了,《南方宝元债券型基金盈利分析》,该基金自02年成立至今,年均复合增长率已经超过了11%,太牛了。

 

很多所谓的债券基金应该叫混合基金才对,已经起不到避险的目的。

 

债券基金的超额收益哪里来的呢?

 

细心的朋友在基金公司的网站上,往往可以看到,每只基金的资产配置介绍中都有这样的类似说明“债券投资在资产配置中的比例最低为45%,最高为95%;股票投资在资产配置中的比例不超过35%。(南方宝元债券基金)”这样的基金叫做债券基金是很滑稽的。基金的很多钱是投资股票挣来的,而不是债券的收益。

 

在往年中,债券型基金纷纷选择打新股来扩充盈利,这一盈利经常超过债券市场给予债券型基金的收益。

 

问题是,这种超额的盈利模式是无法持续的。债券基金已经起不到避险的功能,反而会随着股市的震荡而变动。债券基金本来是收益和风险都比股票低的基金,它的最大特色是较低的风险,较低的收益,是给那些追求稳健的投资者准备的,如果股票的投资比例过大,很显然是对投资者的不负责任。

 

所以投资者在投资债券基金要看清楚,该基金的资产配置的股票的投资比例是多大,最高最好别超过20%,超过了,就不是债券基金了,它已经不具备债券基金具有的避险功能。永远要记得:高收益和风险是对等的,如果你愿意承受,就试试吧。(文/土狼妹妹) 

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