我们知道，所谓的债券基金应该是把基金的主要资产投资 在各类债券上，但是在国内往往不是这样的，比如在基金资产中往往有20%左右的资产投资于股票。基金经理的初衷也许是好的，但是这也让债券基金失去了避险的意义。
债券基金年收益超过10%都是极不正常的事情。
不管国债也好，企业债也好，以及其他的固定收益资产，固定年收益我还没有见过有高于10%的。那么，债券基金投资一些这些收益都没有超过10%的资产，年收益超过10%是极不正常的。但是偏偏很多基金公司推出的所谓债券年收益就有超过10%，看看就知道了，《南方宝元债券型基金盈利分析》，该基金自02年成立至今，年均复合增长率已经超过了11%，太牛了。
很多所谓的债券基金应该叫混合基金才对，已经起不到避险的目的。
债券基金的超额收益哪里来的呢？
细心的朋友在基金公司的网站上，往往可以看到，每只基金的资产配置介绍中都有这样的类似说明“债券投资在资产配置中的比例最低为45%，最高为95%；股票投资在资产配置中的比例不超过35%。（南方宝元债券基金）”这样的基金叫做债券基金是很滑稽的。基金的很多钱是投资股票挣来的，而不是债券的收益。
在往年中，债券型基金纷纷选择打新股来扩充盈利，这一盈利经常超过债券市场给予债券型基金的收益。
问题是，这种超额的盈利模式是无法持续的。债券基金已经起不到避险的功能，反而会随着股市的震荡而变动。债券基金本来是收益和风险都比股票低的基金，它的最大特色是较低的风险，较低的收益，是给那些追求稳健的投资者准备的，如果股票的投资比例过大，很显然是对投资者的不负责任。
所以投资者在投资债券基金要看清楚，该基金的资产配置的股票的投资比例是多大，最高最好别超过20%，超过了，就不是债券基金了，它已经不具备债券基金具有的避险功能。永远要记得：高收益和风险是对等的，如果你愿意承受，就试试吧。（文/土狼妹妹）