曹仁超止损不止赢不合适指数基金投资

个人理财 · 2010-04-16

曹仁超先生的《论势》一书中,作者提到了投资股票的两个基本策略:止损不止赢和加涨不加跌。对于股票这两个策略也许是适合的,但是对于指数基金却不适用。这个只是我的个人观点。

先看第一个策略---“止损不止赢”。大致意思就是说投资股票要要给自己设置止损位,只要跌倒止损位,必须出售,以减少损失,因为一只股票存在长期不反弹的很大可能;在投资股票盈利时要尽可能的多盈利,而不是见好就收。但是这个策略对于指数基金却不太合适,比如说投资者购买了沪深300指数基金和中证500指数基金,要想获得比较高的收益,最好的策略是先给自己设置个盈利目标,然后在基金份额净值低于以前购买的份额净值时就大量买入,等到基金份额净值高于你购买基金的平均成本时,就减少购买量,等到基金份额净值达到你的投资目标时就可以赎回了(当然也可以长期投资)。很明显,我提倡的策略是“止盈不止损”。原因很简单,之所以“止盈”是因为经济发展都有周期,如果你在基金份额净值高点不赎回,你的基金市值就会随着经济周期下降而下降,以前的积累白费了;之所以“不止损”是因为两个指数占据了中国股市总市值的70%左右,只要中国的未来经济是向上的,你就不用担心这两个指数基金不反弹。还有重要的一点是:两个指数都有自动更新的功能,每年指数成分股都会发生适量的变动,以往表现不好的股票会被剔除指数行列,留下的股票都是表现比较好的。

再看“加涨不加跌”,因为大众投资股票往往是投资数量很少的股票,单股下跌的风险很大,所以先生主张在你购买股票价格上涨时要加注,反之则要注意止损。我觉得这个对投资股票而言时非常必要的,因为投资者一旦被股票在高位套牢后,没有人知道何时才能平仓,更别提将来盈利了。但是在大众投资指数基金时,我提倡:“加跌不加涨”。在上面我说过了,指数基金的特性告诉我们不要太在意基金份额净值下跌后不反弹,恰恰相反,基金份额净值低的时候是我们加注的大好机会,因为我们投资成本很低,将来盈利的可能很大;反之在基金份额净值很高时则要减少加注,因为你的份额成本会升高,影响你的最终投资收益。

     声明一下,曹先生说的“不止赢”只是在不适当的价位不赎回,等到适合的价位是一定要赎回的,诸位别误会。总而言之,我觉得大众投资指数基金只有采取和曹仁超先生的相反投资策略才有可能取得更高的收益。

欢迎指数基金投资者多多交流吧,个人观点,仅供参考。(文土狼妹妹)

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